Из Серии А в Серию В

Следующий чемпионский титул пришел в "Милан" в сезоне 1967/68 благодаря голам Пьерино Пратта, лучшего бомбардира Серии А того сезона; в том же сезоне «Милан» завоевал Кубок обладателей Кубков, преодолев в финале немецкий «Гамбургер» с помощью двух голов Курта Хамрина. В следующем сезоне «Милан» второй раз выиграл Кубок Чемпионов (в финале разгромив в Мадриде голландский «Аякс» со счетом 4:1).

В 1970-е годы «Милан» трижды выигрывал Кубок Италии и получил второй Кубок обладателей Кубков, однако главной целью «красно-черных» был десятый, юбилейный титул чемпиона Италии.

В сезоне 1972/73 «Милан» был на шаг от цели, но в последнем матче чемпионата потерпел унизительное поражение от "Вероны". Затем "Милан" отыграл три серых сезона, оказавшись в середине турнирной таблицы, а в сезоне 1976/77 избежал вылета к низшей лиге (Серии B) лишь в последнем круге чемпионата, завершив турнир на десятом месте. В следующем сезоне главным тренером своего бывшего клуба стал Нильс Лидхольм, которому удалось оживить команду, привлекая к ней талантливых молодых игроков; сезон 1977/78 восстановленный «Милан» завершил на четвертом месте, а в 1978/79, наконец, завоевал десятый чемпионский титул, через десять лет после предыдущего.

Несмотря на громкую победу в следующем сезоне, «Милан» ожидало самое серьезное потрясение в его истории. В конце сезона вспыхнул букмекерский скандал, в ходе которого выяснилось, что некоторые игроки и футбольные функционеры Серии А получали деньги от букмекеров за благоприятные для них результаты игр. Решения органов спортивной юстиции предусматривало высылку «Милана» (вместе с «Лацио») в низшую лигу (Серии B). В 1981 году клуб с новым президентом Гаэтано Мораццони во главе выиграл чемпионат Серии B и вернулся в высший дивизион. В 1982 году президентом клуба стал Джузеппе Фарина (до того - президент «Виченцы»), но это не спасло «Милан» от повторного вылета в Серию B, на этот раз - вследствие плохой игры (этот сезон был худшим в истории клуба, команда одержала лишь 24 очка в 30 матчах).